La guerre en Ukraine a changé le monde et les stratégies classiques ne fonctionnent plus. Que faire les investisseurs?

En tant que scénario négatif, nous nous attendions à ce que le marché de 5 à 10% au cours de la prochaine année. Et correspondant à un certain nombre d'actions du secteur de la croissance de 10 à 25%. Fourni pour une augmentation de la volatilité du marché et posé 10 à 12% de la baisse des indices clés.

Journée vidéo Maintenant, nous voyons que la chute du marché dure depuis plus d'un an, ce qui crée des conditions défavorables pour les outils avec un horizon d'investissement jusqu'à 1,5 ans. À la suite de la guerre, les prix de l'énergie et d'autres matières premières ont montré des maxima pérennes ou historiques. Cela a directement affecté les attentes inflationnistes, a obligé la Fed à renforcer la politique monétaire.

L'augmentation des taux d'actualisation a conduit à une révision des paramètres dans les systèmes de gestion des risques des investisseurs institutionnels et de la baisse du marché boursier. Étant donné que les sociétés technologiques ont une plus grande sensibilité aux changements de politique monétaire, la baisse de l'indice NASDAQ a dépassé la baisse du S&P 500. Le marché boursier mondial a perdu environ 20 billions de dollars.

De nombreux acteurs du marché professionnel ont subi des pertes records. Par exemple, les pertes du célèbre fonds spéculatif de gestion mondiale Tiger, spécialisée dans les investissements dans les entreprises technologiques à différentes étapes de la maturité, ont augmenté de 52% en six mois, troisième point de 35%. Même Akman blanc et Warren Buffett ultra-conservateur étaient de 25% des maxima.

Le détenteur du record est une société d'investissement internationale BlackRock, qui a perdu 1,7 billion de dollars en demi-année. La principale raison pour laquelle les entreprises expliquent de telles pertes est la mauvaise évaluation de la situation du marché et, par conséquent, le choix d'une fausse stratégie d'investissement.

Quelles stratégies étaient le plus souvent développées par les entreprises en fonction de leurs prédictions annuelles? L'index baisse de plus de 20% en 2018 et 2020 a créé un certain algorithme pour la réponse à un supplément de subsidence. Les informations de base autour desquelles l'algorithme ont été construites est la confiance que la Fed utilise activement des outils pour stimuler le support boursier en cas de corrections importantes du marché.

De nombreux acteurs du marché, y compris notre entreprise, ont choisi une stratégie de défense pour des notes structurées. Protecteur parce que cet outil protège contre la volatilité à 22 à 27% et offre également une protection en capital à 12 à 17% si la volatilité est dépassée. Dans le contexte de ce scénario, en cas de baisse des actions, 10 à 15% de l'investisseur gagne ses 8 à 12% par an. Un autre avantage de ce produit est un système plus efficace de gestion de la gestion.

La plupart des banques d'investissement s'attendaient au même scénario. Certains des meilleurs fonds ont conservé des positions ouvertes sur les entreprises les plus assises dans les notes. Par exemple, le Berkshire Hathaway Fund est un investissement Pagsegro Digital Dragoneer - Farfetch, Farfetch, est de 70 à 80% par rapport à l'année de la chute de ces entreprises. La réalité que nous étions début mars a obligé à revoir considérablement la stratégie.

Il est devenu évident qu'une augmentation significative du coût des ressources se produirait bientôt et que l'inflation augmenterait. En conséquence, la politique monétaire de la Fed visera à comprimer la liquidité pour lutter contre l'inflation. Par conséquent, nous avons commencé à rechercher des variations sur le sujet - dans quels actifs investir pour maximiser cet affaissement.

Et l'affaissement a été inévitable parce que les actions de la Fed sur l'augmentation de la valeur de l'argent sont pressées sur le secteur de la croissance. Dans le même temps, même dans le cas d'une forte baisse de la valeur du stock, certaines entreprises de la nouvelle économie restent attrayantes pour les investisseurs, car leurs revenus et la clientèle continuent de croître. De plus, ils continuent d'investir dans l'expansion des entreprises.

Par conséquent, l'un des aspects de la stratégie actuelle est l'achat d'actions des sociétés de croissance prometteuses et prometteuses à un prix favorable, avec une analyse profonde et approfondie de leur entreprise.

Étant donné que par analogie avec le boom des dotcoms, il sera clair lequel des sociétés - la future pomme (a augmenté de 10 000% depuis 2000) qui deviendra Cisco (est resté un acteur du marché solide, mais ne coûte jamais aussi cher qu'en 2000) et dont lesquelles Le modèle commercial ne pourra pas montrer la capacité dans le temps. Pendant ce temps, le taux exclusivement sur le secteur public dans l'environnement actuel ne couvre pas toutes les possibilités.

Qu'est-ce qui tue les clients et les gestionnaires dans une période similaire au présent? Volatilité des actions. Le marché boursier montre une plus grande émotivité que le marché des investissements privés. Et est sujet à une évaluation illogique des actifs. Ce que nous voyons maintenant est un grand écart entre l'évaluation des entreprises privées et l'évaluation des entreprises publiques des mêmes secteurs. En particulier, FinTech, Property, FoodTech et plus encore.

De nombreuses entreprises, privées et publiques, avec ces secteurs, résisteront à la croissance des taux de taux d'actualisation, éventuellement des récessions. De plus, ils peuvent ramasser encore plus de marché et de clientèle. Mais le marché boursier n'estime pas encore cela. Ce qui ne peut pas être dit sur le marché des investissements privés, où de l'argent raisonnable est désormais concentré. Il donne un objectif plutôt qu'une évaluation émotionnelle des affaires.

C'est pourquoi la stratégie optimale dans les conditions actuelles est une combinaison du portefeuille d'investissement du secteur de la croissance publique et privé de la scène tardive. Une telle combinaison permet de réduire la volatilité - les actifs privés sont moins volatils par rapport à ceux publics. Le marché boursier est guidé par les fonds indiciels, la masse monétaire, la liquidité, pas sur l'argent intelligent.

Ici, une surestimation des actifs sera effectuée entre un an et trois ans avec un changement dans la politique de la Fed sur les taux d'actualisation. Idéalement pertinent dans les conditions actuelles, le portefeuille d'investissement doit contenir des outils qui vous permettent de gagner des revenus sur le marché volatil à long terme.

Ce sont des options à long terme de trois ans, la part des sociétés privées qui se préparent à entrer dans des introductions en bourse, des actions des sociétés demandes mais à conserver un modèle commercial solide et des perspectives de croissance.

Maintenant, un moment unique que ceux qui pourront estimer les prix bas, les multiplicateurs qui ont demandé, comprennent le modèle commercial des entreprises prometteuses, qui ne se cachent plus derrière une bonne situation macroéconomique, peut profiter du temps unique. C'est la mauvaise situation macroéconomique qui expose les problèmes au sein des entreprises ou de leur absence.