30 $ qui apporteront la paix. Pourquoi les prix marginaux du pétrole sont une arme puissante contre Poutine

Il est devenu connu lorsque le gouvernement russe a publié un budget révisé du pays pour 2025, qui montre les dépenses croissantes de la guerre du président russe Vladimir Poutine avec l'Ukraine. L'Europe et les États-Unis doivent désormais en profiter et augmenter les coûts économiques de la Russie en fermant des lacunes pour des sanctions.

Ce faisant, ils pourront accélérer la fin de la guerre en faveur de l'Ukraine ou, du moins, encourager Poutine à de graves négociations sur un règlement pacifique. Le diable du problème russe est caché dans les détails du budget national publié. Une étude minutieuse des plans de Poutine pour les coûts de l'année prochaine montre que le Kremlin a l'intention de dépenser 145 milliards de dollars en défense d'environ 436 milliards de dollars de dépenses publiques.

6,3% du PIB de la Russie - Au lieu de cela, l'indicateur de contrôle de l'OTAN est de 2% - le plus haut niveau de dépenses militaires de Moscou depuis la guerre froide. Et la mauvaise nouvelle pour Poutine: ses technocrates ont en fait caché le coût total de son invasion de l'Ukraine.

Tous les budgets annuels ont été dispersés avec des paiements supplémentaires liés à la guerre, y compris le salaire que Moscou verse aux travailleurs des régions occupées par illégalement de l'Ukraine, des soins de santé des soldats blessés, du démontage des blocages, de la réparation des infrastructures et des coûts secrètes "sans aucun doute. Si vous effectuez tous ces coûts, le véritable fardeau militaire de l'économie russe s'approche d'un étonnant 10% du PIB.

La simple vérité est que le gouvernement russe ne reçoit pas assez d'argent pour couvrir ces coûts associés à la guerre. Le Kremlin est obligé de travailler avec un déficit - et l'année dernière, il a déjà planté environ 34 milliards de dollars. Cela donne à l'événement une opportunité. Pour la plupart des gouvernements, les déficits budgétaires sont assez écrasants, mais la Russie n'est pas un pays ordinaire.

En raison des sanctions occidentales, Moscou ne peut pas équilibrer ses états financiers au détriment des prêts internationaux et est contraint de payer aux créanciers nationaux excessivement élevés à 16 ans pendant 10 ans. Ce sont des dépenses écrasantes. Il est encore plus dangereux que les technocrats de Poutine soient dévastateurs du Russian National Welfare Fund (FND), lancé un "jour de pluie".

Dans des conditions normales, le FND de la Russie a deux objectifs - pour maintenir les recettes fiscales excédentaires dans les bons moments et pour assurer de bas prix du pétrole lorsque les choses tournent mal. Mais ces derniers temps, le Kremlin a épuisé le fonds pour payer sa guerre. En 2021, la liquidité du fonds s'élevait à 117 milliards de dollars, alors qu'aujourd'hui - seulement 55 milliards de dollars.

Si le FND est jamais épuisé, Moscou devra choisir parmi de nombreuses mauvaises options pour faire fondre les poêles financiers de sa machine militaire. Ces options incluent l'augmentation des taxes sur l'élite russe et la classe moyenne, augmentant le montant des emprunts et l'impression des roubles qui ne valent rien, et il est possible de réduire les subventions sociales et les paiements sociaux qui aident à maintenir la population d'humilité.

Le ministère des Finances utilise déjà ces options d'une manière ou d'une autre, essayant de ne pas provoquer une grave résonance publique. S'il doit recourir à des emprunts importants, à augmenter les impôts, à imprimer un rouble et à réduire l'assistance, il promet des risques à la stabilité du régime. Regardons les subventions que Moscou paie pour maintenir son calme dans leurs régions troublées.

Ces paiements sont cruciaux dans des endroits tels que la Tchétchénie, où le commandant de terrain Ramzan Kadyrov gère le territoire en tant qu'État client de facto en Russie. En cas de défaut de recevoir de l'argent de Moscou, Kadyrov a averti: "Nous ne pourrons pas durer trois mois - même par mois. " C'est un endroit vulnérable dont l'Europe et les États-Unis devraient profiter.

Et le moyen le plus rapide de le faire est de réduire les "prix marginaux du G7" pour l'exportation du pétrole russe. L'UE est d'abord proposée comme un outil pour le revenu de Moscou, la limite de prix du G7 donne en fait une lacune grave pour les sanctions. Dans sa forme actuelle, alors qu'elle vend du pétrole à un prix de 65 $ le baril, le Kremlin peut recevoir aussi longtemps que des revenus sans aucune sanction.

Moscou reçoit chaque mois environ 9 milliards de dollars dans la forme de recettes fiscales, dont environ 1 milliard de dollars de l'UE. Et chaque milliard que le Kremlin reçoit de la vente d'énergie est un milliard qu'il n'a pas besoin de se retirer du FND pour équilibrer son budget, soutenir le régime et payer la guerre contre l'Ukraine.

Il est temps de tordre les noix financières de la Russie en réduisant le «plafond» pétrolier à 30 $ le baril - c'est-à-dire à approximativement le niveau de coûts réels de la Russie pour la production - et d'augmenter les sanctions contre les acheteurs de pétrole illégaux en Chine, en Inde, et la Turquie pour l'Europe et pour les États-Unis.